Iza brda valja se nešto opako: Preti nam ubitačna finansijska oluja! Ovo je znak

Strah od nove globalne finansijske krize ponovo jača, iako velike američke banke trenutno beleže snažne rezultate i visoke profite. Iza optimističnih kvartalnih izveštaja, sve glasnije se upozorava na rizike koji bi mogli uzdrmati finansijski sistem.

Na finansijskim tržištima, posebno na Volstritu, trenutno nema panike.

Naprotiv, vodeće banke ostvaruju rast dobiti koji u pojedinim slučajevima prelazi i 20 odsto. Nestabilnosti izazvane ratom na Bliskom istoku dodatno su podstakle trgovanje i povećale prihode banaka.

Upozorenja iz vrha finansijskog sektora

Uprkos dobrim rezultatima, vodeća imena iz finansijskog sveta upozoravaju na potencijalne probleme.

Bivši direktor Goldman Saksa Lojd Blankfajn upozorava da se najveći rizici često stvaraju u periodima dugotrajne stabilnosti.

Sličan stav ima i prvi čovek JPMorgan Čejsa Džejmi Dajmon, koji povlači paralele sa periodom pred krizu 2008. godine.

Ekonomista Kenet Rogof dodatno ističe da bi deregulacija finansijskog sektora mogla povećati rizik od nove krize.

Privatni krediti kao slaba tačka

Posebnu zabrinutost izaziva tržište privatnih kredita, koje sve više raste van tradicionalnog bankarskog sistema.

Ove kredite odobravaju investicioni fondovi, često bez stroge regulacije, što otežava procenu njihovog kvaliteta. Analitičari upozoravaju da bi stopa neplaćanja mogla da dostigne i osam odsto.

Zbog toga investitori sve češće povlače novac iz ovih fondova, što dodatno povećava pritisak na tržište.

Povratak rizičnih finansijskih instrumenata

Dodatni razlog za zabrinutost predstavlja povratak složenih finansijskih proizvoda sličnih onima koji su igrali ključnu ulogu u krizi 2008. godine.

Velike banke, uključujući Barclays, razvijaju instrumente koji omogućavaju klađenje na propast određenih fondova privatnih kredita. Reč je o kreditnim derivatima, koji mogu ubrzati širenje krize u slučaju problema.

Deregulacija povećava rizik

Jedan od ključnih izazova je i moguće ublažavanje regulative.

Nakon krize 2008. pravila za banke su znatno pooštrena, ali sada se razmatra njihovo popuštanje, uključujući niže kapitalne zahteve. Istovremeno, smanjenje broja stručnjaka u regulatornim institucijama dodatno povećava zabrinutost.

Rizici se šire van banaka

Problemi se ne zadržavaju samo u bankarskom sektoru.

Hedž fondovi danas drže veliki deo američkih državnih obveznica i često posluju uz visok nivo zaduženosti. U slučaju tržišnih šokova, to može izazvati lančane reakcije i nagle rasprodaje imovine.

Takvi scenariji već su delimično viđeni kada su fondovi morali da prodaju imovinu kako bi zadovoljili zahteve kreditora.

Sistem jači nego ranije, ali ne i nepobediv

Iako je finansijski sistem danas otporniji nego pre krize 2008. godine, kombinacija novih i starih rizika zabrinjava stručnjake.

Privatni krediti, kompleksni derivati i moguća deregulacija stvaraju okruženje koje bi, u nepovoljnim okolnostima, moglo dovesti do ozbiljnih poremećaja.

Za sada, upozorenja ostaju signal opreza, ali iskustvo iz prošlosti pokazuje da se najveće krize često razvijaju upravo onda kada deluje da je sve pod kontrolom.